0次浏览 发布时间：2025-04-03 19:31:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富安兴39个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额保持稳定，净资产有所增加，净利润增长显著，同时管理费也有所上升。
主要财务指标：净利润增长，资产规模扩大
本期利润与资产净值变化
华富安兴39个月定期开放债券型证券投资基金在2024年实现净利润231,134,922.81元，较2023年的211,935,420.86元增长了9.05%。期末基金资产净值为8,312,540,836.50元（A类）和338,482.25元（C类），较2023年末的8,121,406,035.27元（A类）和332,266.88元（C类）增长了2.35%。这表明基金在过去一年中运营良好，资产规模得到了有效扩张。
| 年份 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（A类，元） | 期末基金资产净值（C类，元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 231,134,922.81 | 8,312,540,836.50 | 338,482.25 |
| 2023年 | 211,935,420.86 | 8,121,406,035.27 | 332,266.88 |
可供分配利润与份额利润
2024年末，可供分配利润为314,066,125.02元（A类）和9,810.44元（C类），较2023年末的122,931,332.80元（A类）和3,694.32元（C类）大幅增加。期末可供分配基金份额利润为0.0393元（A类）和0.0298元（C类），反映出基金为投资者创造了一定的收益积累。
| 年份 | 可供分配利润（A类，元） | 可供分配利润（C类，元） | 期末可供分配基金份额利润（A类，元） | 期末可供分配基金份额利润（C类，元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 314,066,125.02 | 9,810.44 | 0.0393 | 0.0298 |
| 2023年 | 122,931,332.80 | 3,694.32 | 0.0154 | 0.0112 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年华富安兴39个月定期开放债券A份额净值增长率为2.85%，同期业绩比较基准收益率为4.26%；C份额净值增长率为2.34%，同期业绩比较基准收益率同样为4.26%。过去三年和五年，该基金A、C份额净值增长率也均低于业绩比较基准收益率。这显示出基金在过去一年及更长时间内未能达到业绩比较基准的表现，投资者收益相对预期有所差距。
| 阶段 | 华富安兴39个月定期开放债券A | 华富安兴39个月定期开放债券C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 2.85% | 4.26% | -1.41% | 2.34% | 4.26% | -1.92% |
| 过去三年 | 8.91% | 12.76% | -3.85% | 8.85% | 12.76% | -3.91% |
| 过去五年 | 15.72% | 21.27% | -5.55% | 17.82% | 21.27% | -3.45% |
累计净值增长率与业绩比较基准变动
自基金合同生效起至今，华富安兴39个月定期开放债券A份额累计净值增长率为16.20%，业绩比较基准收益率为22.00%，差值为 -5.80%；C份额累计净值增长率为18.55%，业绩比较基准收益率为22.00%，差值为 -3.45%。长期来看，基金累计净值增长落后于业绩比较基准，投资者需关注基金未来能否改善业绩表现。
投资策略与业绩表现：收益来源与市场适应
投资策略分析
报告期内，华富安兴债券基金维持中等杠杆，以持有到期为目标，配置高等级债券，主要获取票息收益。同时，通过择时和选择不同融资品种，严控融资成本，为组合增加合理收益。这种策略在一定程度上保证了收益的稳定性，但也可能限制了基金在市场波动中的灵活性。
业绩归因
尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但2024年利率债收益率明显下行，10年期、30年期国债收益率分别由年初的2.55%、2.82%下探至年末的1.67%、1.91%，市场环境的变化对基金业绩产生了一定影响。基金未能充分把握市场机会，导致业绩落后于业绩比较基准。
费用分析：管理费与托管费增长
管理人报酬与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为12,311,125.75元，较2023年的11,962,164.25元增长了2.92%；应支付的托管费为4,103,708.58元，较2023年的3,987,388.08元增长了2.92%。管理费和托管费的增长与基金资产规模的扩大有一定关系，但投资者也需关注费用增长对实际收益的影响。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 12,311,125.75 | 4,103,708.58 |
| 2023年 | 11,962,164.25 | 3,987,388.08 |
销售服务费
本基金A类不收取销售服务费，C类按前一日基金资产净值的0.5%计提。2024年C类当期发生的基金应支付的销售服务费为1,674.84元，较2023年的1,488.10元有所增长。虽然销售服务费金额相对较小，但对于C类份额投资者而言，也是一项成本支出。
投资组合分析：债券投资主导
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.97%，金额为11,136,151,827.59元，全部为债券投资，主要是金融债券，其中政策性金融债占比97.45%。银行存款和结算备付金合计占比0.03%，金额为3,723,393.64元。基金投资较为集中于债券领域，以追求稳定收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 11,136,151,827.59 | 99.97 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,723,393.64 | 0.03 |
债券投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，16进出03占比45.59%，22农发12占比17.58%，22进出13占比11.56%，16农发18占比7.22%，16国开10占比6.93%。基金债券投资集中度较高，需关注个别债券的信用风险和市场波动对基金净值的影响。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 160303 | 16进出03 | 45.59 |
| 2 | 220412 | 22农发12 | 17.58 |
| 3 | 220313 | 22进出13 | 11.56 |
| 4 | 160418 | 16农发18 | 7.22 |
| 5 | 160210 | 16国开10 | 6.93 |
份额持有人信息：机构投资者主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为326户，其中华富安兴39个月定期开放债券A类份额中，机构投资者持有7,998,414,183.44份，占比100.00%；C类份额中，个人投资者持有328,671.81份，占比100.00%。机构投资者在A类份额中占据主导地位，而C类份额则主要由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | ||
| 华富安兴39个月定期开放债券A | - | 7,998,414,183.44 | 100.00 | - | - |
| 华富安兴39个月定期开放债券C | 43 | - | - | 328,671.81 | 100.00 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有华富安兴39个月定期开放债券C类份额99.88份，占该级别份额的0.0304%，A类份额持有量为0。管理人从业人员持有份额较少，与投资者利益的绑定程度有待进一步加强。
开放式基金份额变动：总体稳定
本报告期内，华富安兴39个月定期开放债券A类份额期初总额为7,998,474,702.47份，期末为7,998,474,711.48份，总申购份额为9.01份，无赎回份额；C类份额期初总额为328,572.56份，期末为328,671.81份，总申购份额为99.25份，无赎回份额。基金份额总体保持稳定，显示出投资者对该基金的信心相对稳定。
风险与展望
利率风险
本基金以摊余成本计价，受市场利率波动影响较大。若市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金净值下降。2024年货币政策宽松，利率债收益率下行，但未来利率走势存在不确定性，基金需应对利率波动带来的风险。利率风险敏感性分析显示，市场利率上升25基点，本期末基金资产净值将减少28,011,466.42元。
信用风险
尽管基金投资于高等级债券，但仍存在信用风险。若债券发行人出现违约等情况，可能导致基金资产损失。基金通过分散化投资来降低信用风险，但需持续关注债券发行人的信用状况。
市场展望
展望2025年，预计国内宏观政策将继续发力，基本面底部企稳特征将越发明显。货币政策偏支持性，债券收益率整体或易下难上，但当前债券市场对货币宽松的交易较为极致，收益率可能在低位出现一定波动。华富安兴基金将继续在封闭期内，利用合理杠杆水平，以持有到期获取票息策略为主，为持有人获取较合理稳定的收益。投资者需关注基金在新的市场环境下能否优化投资策略，提升业绩表现。
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